全球经济“金丝雀”现复苏迹象!韩国一季度GDP增速远超预期

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获悉,韩国央行周四公布,截至3月份的三个月,韩国国内生产总值(GDP)较上一季度增长1.3%,远高于经济学家预…

获悉,韩国央行周四公布,截至3月份的三个月,韩国国内生产总值(GDP)较上一季度增长1.3%,远高于经济学家预期的0.6%的增幅,前值0.6%。韩国第一季度GDP同比增速也从2.4%加速至3.4%,也远高于预期的2.4%。

一季度韩国经济增长速度超过了预期,令近期降息的前景黯淡,也让韩国总统尹锡悦松了一口气。此前,总统在选举中遭遇挫折,其政策举措受到了威胁。经济增速快于预期,强化了政策制定者对韩国经济今年将增长2%以上的看法。全球对半导体等科技产品的需求一直是一个关键驱动因素,而这种势头正开始扩大到其他行业。彭博分析师Hyosung Kwon称,第一季度出口增速从去年同期的5.7%加快至8.3%。

其次,在经历了前三个月4.5%的收缩后,建筑投资在第一季度恢复增长。韩国政府在2月份表示,将加快实施基础设施项目和公私合作伙伴关系,以提振该行业。该行业的活动一直受到信贷风险的影响。

Woori Finance Research Institute首席经济学家Kwon Young Sun表示:“这令人意外,主要是出口推动了复苏,而国内支出却在缓慢改善。”他说,这些数据为韩国央行提供了新的动力,促使其在降息之前需要一些时间,尤其是在韩元兑美元走弱之际。

一季度私人消费较上一季度增长0.8%,政府支出增长0.7%。韩国银行的数据显示,实际出口增长0.9%,设备投资下降0.8%。制造业产出较上一季度增长1.2%,其中化工产品和运输设备领涨。韩国央行说,公共工程和建筑施工在推动一季度建筑业增长4.8%方面发挥了核心作用。

彭博经济学家Hyosung Kwon称:“韩国第一季度GDP的意外大幅增长表明,韩国经济比韩国央行限制性立场预期的更具弹性。这可能导致韩国央行重新考虑其缓和通胀的策略——在更长时间内保持高利率,并加强其鹰派言论。”

但经济前景仍存在风险。世界各大央行都在维持高利率以抑制通胀,中东紧张局势也在加剧。上周,韩元汇率一度跌至1美元兑1400韩元的关键心理关口,促使政策制定者发出干预的警告。其次,债务担忧继续给建筑行业蒙上阴影,消费者正在收紧预算,以应对持续的价格压力。

凯投宏观经济学家Shivaan Tandon在一份报告中表示:“这些数据提供了令人鼓舞的迹象,表明韩国消费最糟糕的时期可能已经过去,但由于劳动力市场走弱,偿债负担可能仍居高不下,我们不相信今天的数据标志着强劲复苏的开始。”

与疫情时期相比,政府支出也有所放缓,当时刺激措施帮助经济度过了难关。自2022年上任以来,尹锡悦一直致力于通过克制来恢复财政健康。这个政策立场在本月早些时候的议会选举中面临压力,这次选举导致其国民力量党(People Power Party)大败。在野党民主党议员李在明呼吁财政刺激,包括向每位国民发放200美元左右的救济金。周四公布的强劲数据可能会缓解这种压力。

SK证券经济学家An Young-jin表示:“随着私人支出显示出弹性,当局目前可以松一口气了。政府在政策上仍处于领先地位。”

这次选举的失败也威胁到尹锡悦在2027年结束的剩余任期内减少财产税和加强与美国和日本关系的努力。尹锡悦将加强与美国的经济和技术联系作为其政府的核心工作。

全球贸易的趋势对韩国来说是个好兆头,世界贸易组织(WTO)预计,韩国经济将在2024年前几个月逐步复苏,“但地区冲突和地缘政治紧张局势很容易破坏任何成果”该。

中国作为其邻国发挥关键作用。中国仍是韩国最大的贸易伙伴,4月前20天,韩国对中国的出口较上年同期增长9%。韩国对美国的出口增长了22.8%,对越南的出口增长了26.6%。

随着韩国经济增长的加速,它可以为韩国央行提供更大的空间,在更长时间内保持基准利率的限制性。由于关注通货膨胀,韩国银行本月早些时候第十次维持利率不变。

Pantheon Macroeconomics经济学家Kelvin Lam在一份报告中表示:“部分原因是,即使在利率水平受到限制的情况下,迄今为止由外部需求推动的经济复苏仍然非常强劲。”

Kwon表示,韩国央行可能会在5月份召开利率会议时,将其2024年的经济增长预测从2.1%上调至2.3%。他说,如果发生这种情况,央行可能会在第四季度而不是第三季度开始政策转向。


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